玄幻小说排行榜,盗墓笔记第二季

2012年是信托行業(yè)的收獲年，信托行業(yè)以信托資產超過5.75萬億元的業(yè)績令人側目；2012年又是信托行業(yè)前所未有的憂患之年——來自證券、基金和保險的資產管理業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展趨勢下，幾倍于信托公司數(shù)量的資管機構將“瓜分”資產管理市場。但是，大敵當前信托行業(yè)卻仍缺乏有效的克敵利器：制度瓶頸仍未打開，信托登記、稅制完善仍似遙遙無期，監(jiān)管紀律過于嚴格消減商事靈活機智，沒有類似其他金融機構的行業(yè)保護管制；信托行業(yè)發(fā)展的方向不確定、行業(yè)盈利模式不清晰；信托公司整體自主管理能力仍然欠缺。

“狼”真的來了，信托公司要走下坡路了嗎？

其實，“狼”早已經來了。信托行業(yè)還是“5萬元、200份”的時候，銀行理財產品、券商集合計劃、基金的專項資產管理業(yè)務和保險的投資型品種，就已經幾分天下。只不過彼時，信托憑借“直接投資產業(yè)”加金融牌照的“獨家優(yōu)勢”，迅速獲得了較大的市場空間。但“獨家優(yōu)勢”也僅僅是相對金融機構而言，大量的私募股權機構占據了股權投資領域的絕對份額。在2008年有限合伙規(guī)則確立后，信托相對于私募股權機構的募集優(yōu)勢也大大減弱。近年來，以地產基金為主業(yè)的資產管理公司以直接持有土地和房屋產權的方式，又進一步消弱了信托公司的物權投資優(yōu)勢?？梢?，信托公司近十年的成長并不是在制度環(huán)境改善或專屬經營權增加的情況下獲得的，而是在貨幣、資本和實業(yè)三大投資領域和債權、股權、物權三大投資手段不斷被大量復制運用的情況下立于不敗之地的。當前的處境只不過是投資實業(yè)這個領域被券商和基金公司通過設立資產管理公司的方式分享而已，而且券商等機構的資管業(yè)務無凈資本限制的優(yōu)勢，在融資杠桿監(jiān)管普適度不斷加強的背景下，并不具有持續(xù)性。

當前資管行業(yè)面對的激烈競爭趨勢，確有將原來的“藍?！弊兂伞凹t海”的危險，但又未嘗不是信托公司駛向更大的海域和開辟新藍海的機會，這就是拓展觀念。大敵當前，信托公司要如何獨辟蹊徑？唯有興信立業(yè)、獨善其身。

信托公司十年成長最重要的一條規(guī)律就是不斷釋放制度價值。資產隔離的制度價值是信托公司的本質制度優(yōu)勢。雖然原理上其他機構和個人都可擔任SPV，但在金融領域特別是大陸法系背景下，信托公司擔任這一角色具有比較優(yōu)勢。信托行業(yè)接近6億元的資產規(guī)模中大部分都與擔任此項角色相關。

全方位的運用整合是信托公司的監(jiān)管制度優(yōu)勢，三大領域加上三大投資方式的整合所蘊含創(chuàng)新能量是巨大的，也是其他金融機構相當長時間內無法比擬的。

品牌獨占是信托公司的特殊制度優(yōu)勢，信托作為與委托代理、合伙、公司等平行存在的資產管理制度類型，本不應由某類機構所專用，只是由于特殊歷史情形才由一類金融公司專用。這是信托公司應格外珍惜的寶貴的無形資產。其不單有股東更迭時的“殼”價值，更重要的是對基于“信任而托付”的信用價值。顯然信托行業(yè)在這一塊也坐擁巨大的開發(fā)潛力。

那么，信托公司具體要做什么呢？

其一，做大中后臺。商業(yè)競爭的焦點就是以源源不斷的產品和服務來快速滿足客戶的需求，不斷增加自己的市場占有率。各家機構應格外重視投放到市場的產品或服務方案以及這些投放的數(shù)量和質量。就資管行業(yè)而言，這些投放的有效數(shù)量來自前中后的匹配發(fā)展。信托行業(yè)經過幾輪快速發(fā)展和市場觸角的較大范圍布局，大多數(shù)公司后臺部門的投研、審批、后續(xù)管理和行政系統(tǒng)都面臨著巨大壓力，這已經成為信托公司增長的極限。因此應在團隊編制、物理空間和信息系統(tǒng)等方面增大投入，越是制定了超常規(guī)發(fā)展目標的公司，其中后臺越是必須給予超常規(guī)的夯實。信托公司只有在中后臺的建設和管理上打下堅實的基礎，其服務客戶和占領市場的能力才具有內在性和持續(xù)性。

其二，三條根系生長。在資產管理和財富管理之外，服務同業(yè)市場已經被證明是信托公司的盈利來源和核心能力的重要部分。因此，信托公司行業(yè)是可以三條甚至多條根系生長的。資產管理、財富管理、同業(yè)服務等，單選或多選，并不是信托公司行業(yè)的使命，而是具體信托公司面臨的抉擇。各家公司均應在系統(tǒng)盤點資金的稟賦資源和制定切實目標的基礎上，選擇不同階段重點構建的核心能力。

其三，延攬人才。企業(yè)競爭的本質就是人才競爭。當前資管行業(yè)的發(fā)展更加凸顯這一規(guī)律。延攬人才關鍵點在薪酬待遇，但又不止于物質層面。如何設計戰(zhàn)略、制定機制、完善文化，恐怕是吸引人才的一個系統(tǒng)工程。