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金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

不斷成熟的中國(guó)信托業(yè)須真正做到以客戶為中心，實(shí)現(xiàn)專業(yè)制勝，堅(jiān)持做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器，打造出差異化的業(yè)務(wù)模式，把握時(shí)代所賦予的機(jī)遇。

進(jìn)入2018年，信托行業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨根本性改變。

十九大之后，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革進(jìn)入深入攻堅(jiān)階段，傳統(tǒng)行業(yè)艱難轉(zhuǎn)型，同時(shí)中央對(duì)地方政府舉債的控制力度也在進(jìn)一步加強(qiáng)。伴隨經(jīng)濟(jì)增速放緩、增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)變，以及地方政府在拉動(dòng)增長(zhǎng)中的角色和手段的逐步變化，信托業(yè)所面臨的融資市場(chǎng)也將發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

相比宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)信托行業(yè)帶來的影響，金融監(jiān)管是更為核心的影響因素。有關(guān)方面對(duì)金融治理的決心堅(jiān)定，全國(guó)金融工作會(huì)議決定設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，金融監(jiān)管納入中央層面工作議程，脫虛向?qū)?、回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融整改戰(zhàn)役步入高潮。

可以預(yù)見，未來中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新的階段，逐步由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。伴隨發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換，信托業(yè)在內(nèi)的金融行業(yè)也將面臨新的發(fā)展機(jī)遇，集中體現(xiàn)在服務(wù)五大主題：產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、消費(fèi)升級(jí)、財(cái)富管理、新型城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)出海。

服務(wù)主題之一：產(chǎn)業(yè)優(yōu)化

目前金融機(jī)構(gòu)多受風(fēng)險(xiǎn)偏好和審批效率等限制，服務(wù)對(duì)象有限、手段較為單一，難以為新舊產(chǎn)業(yè)優(yōu)化進(jìn)程提供充足且高效的資金支持。新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)主體往往缺乏足額抵押物和長(zhǎng)期信用記錄，較難獲得銀行、資本市場(chǎng)的融資支持，融資渠道較為狹窄、融資額度較低。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)催生了并購(gòu)重組浪潮，大量且多元復(fù)雜的融資需求使現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)化的融資方式顯得心有余而力不足，亟待綜合化創(chuàng)新融資方式出現(xiàn)。

信托行業(yè)具備豐富的夾層和結(jié)構(gòu)化融資經(jīng)驗(yàn)，通過不斷強(qiáng)化結(jié)構(gòu)化投融資思維和能力，可采用私募融資、產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金和私募股權(quán)投資等多種方式和手段實(shí)現(xiàn)資金配置，有力支持產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整。如，某信托公司通過發(fā)行信托計(jì)劃，設(shè)立清潔能源產(chǎn)業(yè)基金和電網(wǎng)供應(yīng)鏈投資發(fā)展基金，支持清潔能源、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)融資需求。

服務(wù)主題之二：消費(fèi)升級(jí)

從供給規(guī)模和服務(wù)手段來看，目前圍繞消費(fèi)市場(chǎng)的投融資服務(wù)仍處于起步階段，難以充分滿足不斷涌現(xiàn)的多元消費(fèi)需求。以消費(fèi)金融業(yè)務(wù)為例，伴隨消費(fèi)者超前消費(fèi)意識(shí)的覺醒，消費(fèi)金融市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，但各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在融資、風(fēng)控等關(guān)鍵業(yè)務(wù)能力上參差不齊，甚至存在明顯短板。

信托可靈活開展ABS等多種業(yè)務(wù)模式有效滿足消費(fèi)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)融資需求。在此過程中，信托可逐步積累數(shù)據(jù)和IT能力，提升自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管控水平，為后續(xù)將業(yè)務(wù)拓展至運(yùn)營(yíng)外包、風(fēng)控能力輸出、對(duì)終端個(gè)人客戶直接放貸等領(lǐng)域打下基礎(chǔ)。

服務(wù)主題之三：財(cái)富管理

現(xiàn)有財(cái)富管理市場(chǎng)中的產(chǎn)品與服務(wù)水平有限，難以契合客戶對(duì)于財(cái)富保值增值及傳承等多元化需求。中國(guó)財(cái)富管理處于發(fā)展初期，從業(yè)機(jī)構(gòu)普遍面臨著綜合服務(wù)水平不高、專業(yè)人才稀缺等問題，難以滿足高凈值及超高凈值人群在風(fēng)險(xiǎn)隔離、合理避稅、靈活傳承、慈善運(yùn)作和綜合投融資配置等多方面的需求。

信托公司能夠根據(jù)高凈值客戶的多元需求，靈活提供財(cái)富產(chǎn)品與資產(chǎn)配置，搭建家族治理模式，量身定制代際傳承方案。

服務(wù)主題之四：新型城鎮(zhèn)化

現(xiàn)有社會(huì)資本的參與水平，難以為新型城鎮(zhèn)化向“集約智能綠色低碳”發(fā)展中催生的大量配套建設(shè)項(xiàng)目提供充足的資金保障，產(chǎn)生了較大的融資缺口。隨著“去杠桿”工作推進(jìn)，原有地方政府債務(wù)擔(dān)保模式退出歷史舞臺(tái)。未來持續(xù)推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)，亟待各種新型融資工具和創(chuàng)新融資模式的發(fā)展。

信托公司可利用自身交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)專長(zhǎng)和基建行業(yè)專長(zhǎng)，積極探索各種融資模式，引導(dǎo)政府、金融機(jī)構(gòu)、高凈值投資者等多元社會(huì)資金參與。如，通過聯(lián)合大型承建集團(tuán)與地方政府合作設(shè)立母基金，與地方政府投資平臺(tái)或產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作等多種方式方法，運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、“股債結(jié)合”、證券化等多種金融工具手段為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金和專業(yè)化服務(wù)支持。

服務(wù)主題之五：經(jīng)濟(jì)出海

國(guó)內(nèi)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)大多缺乏海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)有的服務(wù)規(guī)模與水平難以滿足企業(yè)拓展海外業(yè)務(wù)和財(cái)富個(gè)人配置境外資產(chǎn)過程中產(chǎn)生的投融資需求。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化起步較晚，服務(wù)客戶境外需求的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰ι胁怀浞帧Ｒ环矫?，金融機(jī)構(gòu)國(guó)際金融專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備不足；另一方面，機(jī)構(gòu)往往缺乏對(duì)東道國(guó)特有文化習(xí)俗和法律規(guī)范方面的深入理解。

近年來，信托業(yè)國(guó)際化布局明顯加速，也在積極配合“引進(jìn)來，走出去”“一帶一路”等國(guó)家級(jí)國(guó)際化戰(zhàn)略。信托業(yè)在不斷獲取國(guó)際化業(yè)務(wù)牌照的同時(shí)，也在組建具備海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，建設(shè)國(guó)際化業(yè)務(wù)平臺(tái)，從而更好地服務(wù)核心客戶的海外金融需求。如，某信托公司通過參與發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金的方式，進(jìn)行通用航空機(jī)場(chǎng)建設(shè)、制造產(chǎn)業(yè)和通用航空運(yùn)營(yíng)服務(wù)等領(lǐng)域的投資，促進(jìn)通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展與“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施的有機(jī)結(jié)合。十九大報(bào)告提出，要?jiǎng)?chuàng)新對(duì)外投資方式，積極促進(jìn)國(guó)際合作，努力實(shí)現(xiàn)貿(mào)易暢通、資金融通。未來，信托有望通過靈活創(chuàng)新的投融資解決方案，在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)出海、國(guó)際間貿(mào)易和資金流動(dòng)上發(fā)揮更大作用。

綜上所述，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融需求迫切、金融體系尚不健全、信托行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的整體環(huán)境下，信托業(yè)發(fā)展有三大優(yōu)勢(shì)：一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。優(yōu)化存量經(jīng)濟(jì)，發(fā)展增量經(jīng)濟(jì)。二是服務(wù)人民群眾。作為居民與相關(guān)機(jī)構(gòu)的受托人，為其財(cái)富、資產(chǎn)提供保值增值的服務(wù)。三是推動(dòng)金融改革。優(yōu)化金融資源配置，緩沖改革影響。展望未來，不斷成熟的中國(guó)信托業(yè)須真正做到以客戶為中心，實(shí)現(xiàn)專業(yè)制勝，堅(jiān)持做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器，打造出差異化的業(yè)務(wù)模式，把握時(shí)代所賦予的機(jī)遇。